Dalla sua industrializzazione da parte della Bayer nel 1971, il glifosato ha attraversato mezzo secolo di concorrenza orientata al mercato e cambiamenti nella struttura del settore.Dopo aver esaminato le variazioni di prezzo del glifosato per 50 anni, Huaan Securities ritiene che si prevede che il glifosato supererà gradualmente la fascia inferiore e avvierà un nuovo ciclo economico.
Il glifosato è un erbicida non selettivo, assorbito internamente e ad ampio spettro ed è anche la varietà di erbicida più grande utilizzata a livello mondiale.La Cina è il principale produttore ed esportatore mondiale di glifosato.Complice l’elevato livello delle scorte, la riduzione delle scorte all’estero è in corso da oltre un anno.
Attualmente, la domanda globale di glifosato sta mostrando segnali di ripresa.Stimiamo che il rifornimento all’estero si fermerà gradualmente ed entrerà in un periodo di rifornimento nel quarto trimestre, e la domanda di rifornimento accelererà la ripresa, aumentando i prezzi del glifosato.
La base del giudizio è la seguente:
1. Dai dati di esportazione delle dogane cinesi, si può vedere che il Brasile ha smesso di ridurre le scorte ed è entrato nel periodo di rifornimento a giugno.La domanda di rifornimento degli Stati Uniti e dell'Argentina ha oscillato su livelli bassi per diversi mesi consecutivi e ha mostrato una tendenza al rialzo;
2. Nel quarto trimestre, i paesi delle Americhe entreranno gradualmente nella stagione della semina o della raccolta delle colture con domanda di glifosato e l’uso del glifosato entrerà in un periodo di punta.Si prevede che le scorte di glifosato all’estero si consumeranno rapidamente;
3. Secondo i dati di Baichuan Yingfu, il prezzo del glifosato per la settimana del 22 settembre 2023 è stato di 29000 yuan/ton, un valore sceso al minimo storico.Sotto la pressione dell’aumento dei costi, l’attuale profitto lordo per tonnellata di glifosato è pari a 3350 yuan/ton, anch’esso sceso al minimo degli ultimi tre anni.
A giudicare da ciò, non c’è molto spazio perché il prezzo del glifosato scenda.Considerando il triplice fattore prezzo, domanda e inventario, prevediamo che la domanda estera accelererà la ripresa nel quarto trimestre e spingerà il mercato del glifosato a un’inversione di tendenza e al rialzo.
Estratto dall'articolo di Hua'an Securities
Orario di pubblicazione: 27 settembre 2023